Na ata de sua mais recente reunião, o Comitê de Política Monetária (Copom) afirmou que a atividade econômica doméstica manteve trajetória de moderação no crescimento, tal como antecipado pelo colegiado. O documento foi divulgado nesta terça-feira, 5.

O comitê observou que o arrefecimento da demanda agregada é um elemento essencial do processo de reequilíbrio entre oferta e demanda da economia e convergência da inflação à meta.

Na sequência, afirmou que “os efeitos da política monetária restritiva por período prolongado sobre a demanda agregada, que já se faziam presentes na desaceleração dos componentes cíclicos do PIB no final de 2025, ainda se fazem sentir no início de 2026 por meio da desaceleração do saldo de crédito, em particular de créditos livres”.

Ainda sobre a atividade econômica, pontuou no 6º parágrafo que a moderação e a própria heterogeneidade das trajetórias de crescimento entre diferentes setores e mercados são compatíveis com a política monetária em curso.

“Mercados mais sensíveis às condições financeiras apresentam maior desaceleração, ao passo que mercados mais sensíveis à renda apresentam maior resiliência. Naturalmente, em momentos de inflexão no ciclo econômico, observam-se sinais mistos advindos de indicadores econômicos”, emendou.

O colegiado também analisou que, para o primeiro trimestre de 2026, os indicadores preliminares continuam apontando na direção de uma retomada da atividade econômica em relação ao final de 2025. Este movimento, afirmou, é consistente com projeções e expectativas de uma variação positiva do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026, ainda que menor que em 2025.